海报新闻记者刘静一报道，11月27日晚间，波司登（3998.HK）披露2025/26财年上半年业绩报告。财报显示，公司实现营业利润89.3亿元，同比增长1.4%；归属于母公司净利润11.9亿元，同比增长5.3%；毛利率维持在50%的高位，同比提升0.1个百分点；开工率上升0.3个百分点至17%。羽绒服核心业务继续领跑Matrix品牌，财报数据显示波司登羽绒服业务继续保持强劲增长态势。上半年实现收入65.7亿元，同比增长8.3%，占总收入的73.6%，一直是拉动公司业绩增长的主要引擎。作为羽绒服随着业务持续增长，公司时尚、功能性技术服装核心赛道表现良好，并拓展了功能性夹克、防晒服等春夏产品，丰富了产品结构和组合。在产品创新方面，波司登将不断深化时尚与科技的融合，不断丰富产品矩阵。在防晒服领域，公司采用自主研发的新型功能性面料，具有双重耐凉（抗紫外线+耐热+清凉感），同时轻薄亲肤。在外套领域，我们与国际知名设计师Errolson Hugh合作，推出叠层三合一羽绒服，可多次穿着，满足不同场景的穿着需求； “蓬松”轻薄羽绒服以其超强的性能打破了消费者对传统羽绒服重量的认知ra-光和温暖的品质。在高端布局方面，波司登与国际顶尖设计师Kim Jones合作，推出高端波司登Areal产品线。此外，公司连续多年参加国际时装周。波司登“泡芙大师”系列亮相巴黎时装周。多渠道协同、精细化运营，提升效率。在渠道建设方面，波司登不断优化渠道品质。截至报告期末，集团羽绒服业务常营网点数量达3,558个，较上财年末净增88个。集团拓展了顶级潜力店，拓展了多家品牌形象店和概念店。同时，公司正在加强单店运营，打造分店精细化运营体系，量身定制不同的产品组合和营销策略根据不同门店的区位特征和消费群体特征，提高门店运营效率。波司登全国首家概念店在沉阳万象城开业。库存管理方面，上半年集团库存盘存天数减少至178天，同比减少11人天。渠道结构方面，公司自营和批发渠道共同发展。上半年，自营渠道收入同比增长6.6%，批发渠道收入同比增长7.9%。线上渠道不断发展，通过直播电商、社交营销等多种方式扩大年轻消费群体，线上销售占比进一步提升。终极供应链管理为质量保证奠定了坚实的基础。波司登打造“极限供应链”体系，实现精细化对物资采购、生产制造、物流配送等各个环节进行管理，有效控制成本，提高运营效率。在原材料获取方面，波司登优化采购，提前锁定优质原材料来源，建立长期战略合作伙伴关系，确保原材料供应稳定和成本优势。在羽绒采购方面，公司与全球羽绒重点产区建立了直接采购渠道，保证原材料质量的同时降低中间环节成本。在制造过程中，波司登实施智能化生产改造，引进自动切割、吊挂生产等先进设备和工艺，提高生产效率和产品质量稳定性。同时，公司建立了全国性的生产基地网络，缩短了物流半径。通过组织生产资源降低运输成本。在物流配送方面，波司登构建了智能仓储物流系统，通过大数据分析优化库存布局，实现货物的快速调配和配送。在销售高峰期间，公司通过预先备货以及与区域仓库的协调，保证货品的及时供应，有效提高了销售效率。 ESG 实践处于行业领先地位。 MSCI AAA评级体现了可持续发展的实力。作为亚洲纺织服装行业首家也是唯一一家获得MSCI ESG AAA评级的企业，波司登的ESG（环境、社会和治理）表现尤为突出。深入公司将可持续发展理念融入企业经营的各个环节，实现经济效益与社会效益协调发展。根据国际劳工组织（ILO）定义中，波司登将“体面的工作和生活工资”列为可持续供应链管理的重要议题。为了确保供应链上所有正式员工获得公平的工资，波司登严格要求供应商完全遵守当地相关规定，为员工提供不低于最低工资标准的工资，并将这一要求作为供应商准入的指标之一。波司登采取内外部审核相结合的方式，主动开展供应商审查，将劳动条件风险纳入现场检查标准，重点关注工时和薪资问题，通过严格的检查和监督机制，确保供应商遵守相关法律法规和企业要求。如今，46% 的主要供应商接受第三方社会责任审核，包括生活工资审查和评估。为了保护广大用户的合法权益波司登建立了多元化的举报网络，包括信函、电子邮件、7×24小时热线电话、零售举报二维码等。它向员工、供应商（包括供应链一线工人）、合作伙伴、买家和其他利益相关者开放。并凭借自主研发的供应商数字平台，投诉渠道信息对所有供应商开放。双焦点方式取得了惊人的成果，未来的增长尤其有希望。波司登“聚焦羽绒服主渠道，聚焦时尚、功能、科技服装主赛道”的双聚焦战略，在本报告期内取得了令人惊叹的成绩。通过多品牌战略布局，波司登不断拓展时尚科技服装领域，开发出不同的品牌矩阵，满足不同消费者的需求。不同的消费群体。除了主品牌波司登外，公司还通过自主孵化itlog和对外合作培育了多个不同品牌。在高端市场，除了与Kim Jones合作的Areal系列外，波司登还战略投资了加拿大豪华羽绒服品牌Moose Knuckles，并与德国品牌Bogner成立合资公司，快速进军高端功能性服装市场，填补了Matrix品牌在高端领域的空白。这些品牌以其独特的设计理念、过硬的产品品质和深厚的品牌积累获得了高端消费群体的认可。在高性价比市场，波司登通过雪中飞、冰洁等子品牌覆盖更广泛的消费群体。
